又见大跌，比起加息周期，衰退周期的跌幅才是核弹级别！

一、

周四晚漂亮国CPI等数据出来后，三大指数先是来个恐慌杀跌，杀出不坚定的恐慌盘后，随后来个史诗级别的深V，周四的V听说可以进历史排行榜了

受此影响，周五的港A纷纷都是高开，但好像春江水暖鸭先知，2点多后，港股就开启跳水模式，先知先觉的资金开始砸盘

果不其然，周五的美股三大指数，同样也是高开低走，至收盘，纳斯达克跌了三个点，把周四的涨幅跌没，又是涨了个寂寞

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我一般比较少说美股，但目前的情况是，港股经常跟着美股走，而且涨跌幅波动比美股还大，美股的未来表现，将决定着这轮港股有没有可能创出比2008年金融危机时更低的估值！

二、

答案可能会让大伙紧张：美股的中短期表现可能会不尽如人意，甚至如果真的明年老美经济走向衰退的话，那将还会有更大的跌幅！

1、首先是美股短期的走向

美股短期的走向，当然是跟加息息息相关了，周四美国CPI出来后，继续高于预期，都这么久了，漂亮国的老百姓的生活压力还是这么大

那11月加息75点板上钉钉了，概率高达97%，同时呢，12月加息预期将从50点攀升至75点，未来三次最有可能的加息点是：75-75-25

特别是12月究竟是加50还是加75，市场已经在担心加75点的概率会继续攀升

这样造成的后果就是：美股短期的每次反弹，其后又将会部分或者全部跌回去

比如周四的大反弹，周五已经大部分甚至全部跌没了！

2、比起加息，衰退期才是核弹级别

加息只是美股短期走势，而且加息已经步入尾部阶段，11月加息75点的预期，这周股价已经反应得差不多了，顶多如果12月真的加息75点，那美股再来大跌下，明年加息周期结束，那也就完事了！

但是比起加息周期，老美经济的衰退周期才是核弹级别！

通过复盘美股发现，衰退周期美股的跌幅，比加息周期更大，堪称核弹级别！

从 1960 年至今，老美共经 历了 9 轮衰退周期，从 1973 年开始的 7 轮衰退中，美股三大指数在衰退期 间的最大回撤均超过 20%

而其中，又数2008年跌幅最深，跌幅超过了 50%，原因是当时的全球金融危机中，老美是受伤最为严重的那个

如上图，看下右边三大指数的最大回撤那栏的平均值:道琼斯-27.81%、标普-29.11%，纳斯达克-36.43%，请大伙记住这三个数字！

而过去四轮再加上本轮加息周期中（本轮加息周期还没结束，本文截止10月14号的股价表现），三大指数最大回撤均值是：道琼斯-13.41%、标普-13.07%，纳斯达克-22.1%

这样的话，三大指数距离衰退周期最大回撤全都还有很大的跌幅！

为什么老美衰退期跌幅会比加息期要大很多？

原因也不难理解，加息只是老美收紧资金流动性，市场出现的是杀估值现象，而衰退期是经济表现持续低迷，这样上市公司的业绩也会持续同步环比降低，市场就会出现杀业绩+杀估值双杀的场面！

3、老美会不会陷入衰退？

那么问题来了，漂亮国会不会真的经济陷入衰退呢？

这个网上从去年争论现在，我的结论是：有比较大的几率，概率大于60%！

当然判断指标有很多，这里就说最为核心的指标：国债利差！

国债 10年-3月、10年-2年利差为经济衰退预测较好的指标

圣路易斯联邦储备银行统计数据显示，1976 年以来，除了 1998 年，2/10 年期美债 收益率每次发生倒挂后，美国经济都陷入了衰退，不过每次距离真正的衰退时 间间距不一，从 10 个月到 33 个月不等。

今年 4 月，美国 10 年期与 2 年期的利 差在上一轮衰退期后首次出现倒挂，若按照圣路易斯联储的总结的历史经验， 我认为衰退最早或将在明年上半年来临。

截至 2022 年 10 月 11 日，10 年与 2 年美债收益率差值为-0.37%，10 年与 3 月美债收益率差值为 0.26%。

当然，大伙也可以借助更多的指标自行判断，但结果无一都大差不差：老美有很大概率明年将陷入衰退期！

所以，对于港美股的投资者来讲，这时候需要谨慎点，操作上不要太过激进

特别是港股的，港股的涨跌幅很多时间都是跟美股的，而且波动比美股还大，关注我的很多都是港股投资者，这时候千万别融资、别玩衍生品等

而A股由于自身的特立独行性，虽然也会受影响，但影响不会很大，有时候反而还会走出跟美股截然相反的走势！

今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！