锂矿价格的预期

一、重点资源

二、资源分析

1、锰金属

锰在自然界比较多，在海洋中尤其多，价格也很低廉，主要是提炼费电。

电解锰大概就是7500元一吨。

2、镍金属

镍金属比较稀缺，不锈钢中要用到，现在期货价格20万每吨。

3、铜金属

铜金属每年的储量还在提升，主要是跟房地产相关，自然界的储量还是比较多的。

现在期货大概6.5万一吨。

4、钴金属

钴金属才是一种非常稀缺的金属，如果大规模使用，肯定是不够；

现在价格约35万每吨。

5、锂金属

2001年全球探明的锂矿储量仅为1500万吨，这个数字在2001-2008年长期保持不变，主要是用的不多。但在2008年开始，资金开始快速进入锂勘探业务，相应地探明锂矿储量也不断上升，到2021年探明储量已经超过了1.28亿吨。

主要是特斯拉，马斯克从2006年开始投资特斯拉，并在2008年10月就任CEO，不断推出革命性的电动汽车。这个时间点与锂资源勘探的突破，几乎同步。

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只有在有需求之后，才会开始大规模勘探，估计后面锂矿还会增加储量。除传统锂资源生产大国如智利、澳大利亚和阿根廷之外，目前其他国家如墨西哥、美国、加拿大、秘鲁等都在积极勘探锂矿资源，矿产大国如、刚果、巴西等也在跟进。根据上述需求曲线，以及目前的锂短缺情况，各方投资者的积极性非常高，预计探明锂资源会迅速上升。

按照2021年全球LCE产量51万吨，要在2030年达到300万吨的产能，意味着2021-2030年这10年里，平均每年LCE产量需要增长19%左右。

300万吨碳酸锂，对于1.28亿吨储量来说，其实也算不上有多大。

6、铅金属

铅的丰度不如锂，但产量远远高出，就是因为铅酸蓄电池对铅的稳定需求，使得资金可以进入铅的勘探、开采。

由此可见，特定金属的产量与丰度并没有直接关系，主要是看有没有用。只要有用，总会有资金投进去进行开发。

7、锡金属

锡金属其实是很稀缺的。

8、氯化钾

农业必须的肥料。

三、价格分析

锂矿的稀缺程度，比不上钴、镍、锡；锂矿的使用范围，比不上铜；锂矿的需要程度，比不上氯化钾；开采锂矿，跟其他矿山比较，也没有特殊的难度。但是，现在金属锂大概是300万一吨，这是完全的暴利，必然会有国家和企业进入。

金属锂和碳酸锂的价格，都处于非常高的位置，这是毫无疑问的；现在确实只是供需错配，未来锂的价格是下行的，这点需要清醒的认识到。

当然，锂矿还是有其价值的，市场不愿意给锂矿高估值也是现实，按照铜矿等企业来看，市场确实只愿意给10PE左右的价格，还要考虑未来的价格走势。

我觉得碳酸锂的价格，此后到2030年会向镍、钴、锡靠拢，这是大的趋势，如果按现在的价格来説，那就是18到35万之间会更合理，平均价就是26.5万。

对于锂矿企业，应该用26.5万每吨之估算业绩，如果还低于10PE的话，应该是有机会的。

四、锂矿估值

要看保守估值，保守估值中，锂盐每吨只有3.5万净利润，锂矿只有10万每吨，盐湖矿15万每吨。

只能这样说，锂矿的估值还是不贵的，未来还是会有机会。

2022估值：

2023估值：

（Wolf2019）