新康养观察｜「禁酒令」搅动市场，商务白酒整体趋势向上

2022年是白酒产业在波折中奋力前进的一年，经历了诸多变革之后，随着疫情防控的全面放开，消费已经逐步向利好发展。为2023年白酒行业带来了新的机遇。

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白酒成为春节不可或缺的“兴奋剂”

“爆发式增长，远超预期，铺天盖地”等关键词成为了今年春节期间白酒消费行业的真实写照。2023年的央视春晚开场前的5分钟广告，14个品牌中有7家白酒品牌，强势霸屏央视春晚；

在春节期间，不管是线下商超、电商平台、机场、高铁站还是老百姓的餐桌上，到处可见中国白酒的身影。春节俨然成为了中国白酒最大的“消费场景”，获得了巨大的流量价值，为白酒实现2023开门红奠定了强大的基础。

在2023年春节，中国白酒迎来全面复苏，据酒类电商平台1919公布的数据显示，年货节期间白酒销量同比上涨36.01%，其中五粮液、贵州茅台、泸州老窖、衡昌烧坊、剑南春、西凤酒等均有单品进入销量TOP10。

1月25日农历初四，老家在四川达州的王民远与家人又喝了5瓶白酒，这已经是春节期间喝的第3场酒了。“春节期间喝酒频率有点高，我都还推了几场了，今年是疫情三年来第一次回老家过年，过年在一起高兴嘛，明天回广州我也准备把家乡的白酒带点去，和同事们一起分享，”王民远说。

据浙商证券相关研报显示，在春节期间，高端酒以及100-400元价位的品牌产品表现最优，因为商务宴请及家庭聚会，各大酒企反馈今年的白酒销量也远超去年。

“今年春节白酒生意迎来爆发式增长，比去年同期增长在85%以上。”河南郑州酒商李先生表示，在春节期间，白酒销量远超预期，只是春节前四五天，每天的销量都在1000多箱，整个春节下来，销量已经达到了去年全年的45%。

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“禁酒令”成为市场平稳复苏的“搅局者”

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春节白酒消费高峰刚过，2月7日人保财险的一张“禁酒令”，搅动了整个白酒行业，让白酒复苏的势头暂时降温。受此消息影响，白酒股连续两天持续走弱。专家认为，这条“禁酒令”之所以导致白酒业基本盘震荡，核心在于引发市场猜测，未来是否会有更多企业跟进。

人保财险的这份《关于印发“禁酒令”的通知》，文中提到的“严禁公务活动时饮酒”、“严禁工作时间饮酒”、“严禁违规公款宴请饮酒”等要求已经是屡见不鲜了。

其实，禁酒令也不是第一次出现了。新康养研究注意到，自从2012年八项规定以来，政府各大机关单位都发布过类似的文件，比如：

2016-2017年间，贵州、江苏、安徽等多个省份陆续出台要求公务接待活动一律不得饮酒、禁止公款赠送任何酒类，并对违规公款购买高档白酒展开排查整治。

2017年9月，原保监会发布通知称，公务活动中禁止提供和饮用任何酒类，包括公务活动中禁止提供和饮用任何酒类，有一些国企也相继跟进，比如中国建筑第二工程局有限公司、中国电子信息产业集团有限公司也发布相关禁酒措施。

2018年5月，中华财险信阳中支制定下发《中华财险信阳中支工作日禁止饮酒的规定》。

2019年4月，国寿财险唐山中支在作风建设大会中提出转变会风“六不准”、公务接待“六禁则”等。

新康养研究认为，每次“禁酒令”的出台，都会一定程度在资本市场上产生一些“焦虑”情绪，从而导致白酒股出现短暂的波动。然而，自从八项规定之后，公务消费在白酒中的占比已从2012年的40%下降到2018年的5%，公务消费需求大大缩减，取而代之的是商务消费和个人消费。

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商务白酒市场趋势整体向好

从2020年初开始，由于疫情影响，全国经济受挫，消费板块持续下跌，但伴随着2022年11月1日启动疫情优化以来，消费需求得到进一步释放，整体经济大环境向好，推动白酒指数逐渐上扬。

“今年春节比去年好太多了，基本都是几箱几箱拿，大部分都是商务宴请，对今年的销量还是比较乐观的。”成都高新区某烟酒零售店老板对《新康养研究》表示。

据安信证券研报指出，今年得益于返乡潮的复苏，商务白酒市场需求旺盛，特别是300元以下价格带。伴随着终端消费回暖，酒企、渠道商等业内多个环节信心相应提升。

国泰君安也于近日发布了《白酒展望研报》，其中指出受益于人员流动、场景恢复、消费力释放，预计春节后动销消化仍有较大空间，在宴席、商务宴请等场景持续修复拉动下，动销旺盛趋势有望向后延伸。

新康养研究认为，从长期来看，商务白酒市场会从弱复苏开始，有望迈入1~2年的业绩上行期，核心驱动因素是居民收入回暖、行业去库存以及线下场景的恢复。